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Hace ya más de cuarenta años, James Tobin, antiguo
consejero económico de John F. Kennedy, proponía
poner un grano de arena en las ruedas de la especulación internacional sobre
las divisas. A pesar de todos los hermosos discursos de algunos jefes de
estado, la plaga de la especulación sobre las monedas se ha seguido agravando. El lobby de los banqueros y demás inversores institucionales
ha obtenido que ninguna traba venga a perturbar su actividad destinada a crear
beneficios. Sin embargo, desde la época en que James Tobin hizo su propuesta, hemos visto que el volumen de las
transacciones cotidianas en el mercado de divisas se ha multiplicado por 500...
La decisión de principio tomada en enero
de 2013 por once gobiernos de la zona euro de imponer una tasa de un milésimo
sobre las transacciones financieras es totalmente insuficiente, no afecta a las divisas y ni siquiera es
seguro que entre rápidamente en vigor. Los bancos ejercen una fuerte
presión para evitar y para limitar aún más su alcance. El gobierno francés muy
íntimamente ligado a los bancos interviene activamente en favor de las demandas
del lobby bancario. No hay solución justa si el tema permanece en un contexto tan
sesgado.
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Los bancos, el escándalo
por los fondos de pensiones de los Estados Unidos han emprendido acciones
judiciales en 2013-2014 contra 7 bancos (Barclays, Citigroup, Deutsche Bank,
HSBC, JPMorgan, Royal Bank of Scotland y UBS) por las pérdidas sufridas como
consecuencia de la manipulación del mercado cambiario a la que se han dedicado
los banqueros.
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Los bancos
especulan con las divisas, manipulan el mercado cambiario y la tasa Tobin está
en el limbo.
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Eric Toussaint.
CADTM.
Revista rebelión sábado 22 de febrero del 2014.
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Los bancos son los
principales actores en el mercado de divisas. Mantienen una inestabilidad
permanente de las tasas de cambio. Más del 95 % de los intercambios de
divisas son de tipo especulativo. Una ínfima parte de las transacciones
cotidianas en divisas concierne a inversiones, comercio de bienes y servicios
ligados a la economía real, envíos de emigrantes... El volumen cotidiano de
las transacciones en el mercado de divisas estaba en 2013 en alrededor de
5.300 millardos de dólares! Los bancos que disponen, como los fondos mutuos
de inversión, de muy importantes liquideces, las usan y abusan de ellas
empujando a determinadas monedas a la baja o al alza a fin de obtener
ganancias con los diferenciales de tasas de cambio. Los bancos juegan
igualmente de forma determinante con los derivados de cambio de divisas que
pueden provocar pérdidas considerables, sin contar los perjuicios de la
inestabilidad de las monedas para el conjunto de la sociedad. A partir de
mayo de 2013, las monedas de los grandes países llamados emergentes (India,
Brasil, Africa del Sur, Rusia, Turquía, Argentina...) han sido sometidas a
ataques especulativos y han perdido en ciertos casos hasta el 20% de su valor.
La tasa de cambio entre el dólar y el euro es también objeto de la especulación
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En cuarenta años, las
transacciones en el mercado cambiario controlado por algunos grandes bancos se
han multiplicado por 500.
El mercado cambiario
(mercado de intercambios de divisas ndt) constituye el compartimento del
mercado financiero global que, al lado del mercado de derivados, ha registrado
el mayor crecimiento. Entre 1970 y 2013, el volumen de las transacciones sobre
las monedas se ha multiplicado por más de 500 (pasando de un poco más de 10
millardos a 5.300 millardos de dólares por día). Cuando, en teoría, la función
principal de los mercados cambiarios es facilitar los intercambios comerciales
internacionales, en 2013, el montante de las transacciones ligadas a los
intercambios de mercancías no representaba ni siquiera el 2% del montante de
las transacciones cotidianas en el mercado de cambios.
En 1979, era preciso el
equivalente a 200 jornadas de actividad en los mercados cambiarios para
alcanzar el volumen anual de las exportaciones mundiales. En 2013, 3,5 jornadas
de actividad en los mercados de cambio bastan para alcanzar el volumen anual de
las exportaciones mundiales de mercancías. Esto indica hasta qué punto las
actividades de los mercados financieros están desconectadas de la economía
productiva y del comercio de mercancías.
En 2013, entre solo cuatro
bancos controlaban el 50% del mercado cambiario (Deutsche Bank, 15,2 %;
Citigroup, 14,9 %; Barclays, 10,2 %; UBS, 10,1 %). Si se añade la parte de
otros seis bancos (HSBC, JPMorgan, Royal Bank of Scotland, Crédit Suisse,
Morgan Stanley, Bank of America), se alcanza el 80% del mercado. La mitad de
los intercambios tiene lugar solo en el mercado de Londres.
The Deutsche Bank. Alemania. Fundado en Berlín en 1870, en tiempos del gobierno prusiano.
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Tras el escándalo del Libor, el del mercado
de cambios.
Cuando todavía las
autoridades de control no podían considerar como resuelto el escándalo de la
manipulación del Libor (los tipos de interés a los que los bancos se prestan el
dinero), en 2013 estallaba un nuevo escándalo a propósito de la manipulación
del mercado cambiario. Las autoridades de control de los mercados financieros
de los Estados Unidos, Reino Unido, Unión Europea, Hong Kong y Suiza sospechan
que al menos 15 grandes bancos han manipulado conjuntamente las tasas de
cambio, incluyendo el mercado de cambio euro-dólar que, él solo, representa un
volumen cotidiano de 1.300 millardos de dólares. Entre los bancos incriminados están Barclays, Citigroup, Deutsche Bank,
Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley, Royal bank of Scotland, Standard
Chartered y UBS. Otros 18 traders,
habrían sido suspendidos o despedidos en el marco de este escándalo, del que
aún no se entrevén todas sus ramificaciones. Responsables de las autoridades
británicas de control han declarado que la amplitud de los daños causados por
las manipulaciones es al menos igual a la causada por la manipulación del
Libor, que llevó al pago de multas por un montante de 6 millardos de dólares.
El colmo es que dirigentes del Banco de Inglaterra estarían implicados en la
manipulación, igual que lo estuvieron en el escándalo del Libor. En abril de
2012, traders especializados en el mercado de cambios habrían informado de sus
prácticas a algunos altos responsables del honorable Banco de Inglaterra que
habrían dejado hacer. El dejar hacer, la complicidad, incluso la colusión entre
dirigentes de los bancos y autoridades de control han comenzado a salir a la
luz pública aunque las informaciones lleguen en cuentagotas y aparecen
raramente en las portadas de los grandes medios.
A raíz de este escándalo,
varios fondos de pensiones de los Estados Unidos han emprendido acciones
judiciales en 2013-2014 contra 7 bancos (Barclays, Citigroup, Deutsche Bank,
HSBC, JPMorgan, Royal Bank of Scotland y UBS) por las pérdidas sufridas como
consecuencia de la manipulación del mercado cambiario a la que se han dedicado
los banqueros. Los fondos de pensiones estadounidenses consideran que los
bancos deberían entregarles 10 millardos de dólares como indemnización e
intereses. Fondos de pensiones de los Países Bajos (entre ellos el PGGM, que es
el más grande) y de otros países europeos estudian igualmente acciones ante la
justicia.
La tasa Tobin está en el limbo.
Hace ya más de cuarenta
años, James Tobin, antiguo consejero económico de John F. Kennedy, proponía
poner un grano de arena en las ruedas de la especulación internacional sobre
las divisas. A pesar de todos los hermosos discursos de algunos jefes de
estado, la plaga de la especulación sobre las monedas se ha seguido agravando.
El lobby
de los banqueros y demás inversores institucionales ha obtenido que ninguna
traba venga a perturbar su actividad destinada a crear beneficios. Sin embargo,
desde la época en que James Tobin hizo su propuesta, hemos visto que el volumen
de las transacciones cotidianas en el mercado de divisas se ha multiplicado por
500...
La decisión de principio
tomada en enero de 2013 por once gobiernos de la zona euro de imponer una tasa
de un milésimo sobre las transacciones financieras es totalmente insuficiente,
no afecta a las divisas y ni siquiera es seguro que entre rápidamente en vigor.
Los bancos ejercen una fuerte presión para evitar y para limitar aún más su
alcance. El gobierno francés muy íntimamente ligado a los bancos interviene
activamente en favor de las demandas del lobby bancario. No hay solución justa
si el tema permanece en un contexto tan sesgado.
Por ello, ya es más que
hora de frenar el engranaje de la especulación aplicando una verdadera tasa
Tobin, primer paso hacia la prohibición completa
de la especulación sobre las monedas.
Traducido
por Alberto Nadal
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Eric
Toussaint, maître de conférence en la universidad de Lieja,
preside el CADTM Belgique y es miembro del consejo cientifico de ATTAC Francia.
Es autor de los libros Procès d’un homme exemplaire, Editions Al Dante,
Marseille, 2013; de Una mirada al retrovisor: el neoliberalismo desde sus
orígenes hasta la actualidad, Icaria 2010; La Deuda o la Vida (junto a Damien
Millet) Icaria, Barcelona, 2011; La crisis global, El Viejo Topo, Barcelona,
2010; La bolsa o la vida: las finanzas contra los pueblos, Gakoa, 2002. Es
coautor junto con Damien Millet del libro AAA, Audit, Annulation, Autre
politique, Le Seuil, Paris, 2012. Este último libro ha recibido el Prix du
livre politique otorgado por la Foire du livre politique de Liège, http://www.cadtm.org/Le-CADTM-
En abril publicará su
próximo libro, Bancocratie chez ADEN, Bruxelles
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